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姜万东  律师


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姜万东律师钱谈企业并购重组

时间:2011-5-27 来源:姜万东律师新浪博客 作者:姜万东 浏览次数:4452

 企业并购重组是当今世界经济发展的一个重要趋势,也是企业做强做大的战略选择。近几年来,随着经济全球化趋势的进一步发展,企业并购重组日益受到许多跨国公司乃至国家政府的极大关注。在我国,企业并购重组也得到了企业界和政府有关部门的高度重视,概述之,企业并购重组的优势主要有以下几点:
  第一,谋求企业经济实力的增长,促进企业扩张。企业的合并无非以下几种。强强联合,强弱联合,弱弱联合。强强联合中双方企业整体合并的较少,一般表现为优势资产的联合。子公司之间的合作经营或者一方参股到另一方的优势资产中去。这种联合在行业中有利于形成垄断地位,扩大在同行业中的优势地位,掌握话语权。强弱联合较为普遍,一般是更大的企业兼并较小的企业,然后整合小企业的优势资产,淘汰劣势资产。使得合并后的大企业更有市场竞争力。至于弱弱联合,主要是双方利用自己各自的优势资产形成联盟,以期在同行业中有更强的竞争力。
  第二,追求规模经济和获取垄断利润。这是企业并购重组的根本原因和最终目的。例如汽车行业中,企业梯队级别十分明显,要想从低级别的梯队进入高级别的梯队,合并是一个很好的途径。雷诺-日产联盟与生产豪华车梅赛德斯-奔驰以及小型车“精灵”的德国戴姆勒公司开展资本及业务合作的案例,被业界称为是“汽车天才”+“成本杀手”=全球战略。这种联盟一旦形成称为行业龙头老大,高额的利润就会滚滚而来。
  第三,获取先进技术与人才,跨入新的行业。这一点是企业在资产联合之外的另一个重要的目的和作用。有句台词写道:21世纪什么最贵?人才!企业想要有长远的未来,要走可持续发展战略,优秀的管理人才和领先行业的独有技术是关键。但是往往人才与技术都掌握在某一个企业手中,不易交流。因此企业之间的合并就会在人才与科技方面互通有无,最终领先行业。
但是,我们也需要注意企业在合并重组中的一些问题,其中企业文化的互通作用也是很重要的一方面。因为文化不容而合并重组失败的案例比比皆是,所以不能掉以轻心。
  另外,合并重组还会涉及到合并重组各方内部人员的安排和调配,涉及到资源和利益的调整,由此必将产生一些问题和矛盾,通化钢铁集团的并购惨案就是活生生的案例。
  从国家层面来看,国家无论对于汽车行业还是其他行业都是大力支持的,最近出台的《企业重组业务企业所得税管理办法》即是很明显的印证。这也是符合国家整体发展战略需求,国家迫切需要一大批在技术上品牌上做大作强的企业,而通过有效的并购重组无疑可以有效缩短企业之间各自为战,相互之间可以互通有无,优势互补,资源共享,从而缩短企业发展路径。
  但是一段时间以来,国家强力介入的并购重组也产生一些问题,诸如东航和云航、西北航合并重组,最终发现并不能带来效益,反而相互牵制,无法实现集合效应。因为,在进行企业之间合并重组时,在考虑政府迫切发展经济的美好愿望的同时,还需要按照市场经济规律办事,更加尊重企业自主发展权利和利益,这样情形下企业的合并重组或许将是皆大欢喜,而不会几家欢喜几家愁。

                                                                                                                   编辑:姜万东律师




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